(资料图片)
今年以来,工业品市场需求表现整体不佳,宏观大环境对终端需求的影响加大,旺季以及春检行情均未如期显现。作为甲醇最大的下游,MTO装置的运行动态也直接影响着甲醇市场的刚性需求。期货日报记者了解到,近期山东地区MTO装置重启,大部分装置运行较为平稳,带动整体开工稳中有升,对应甲醇采购量增加。进入高温淡季,传统需求开工受限,在需求跟进偏弱的情况下,MTO装置重启的变量也成为市场交易关注的焦点。
就甲醇市场而言,目前影响市场的关键因素在于宏观情绪及基本供需,其中MTO作为甲醇最大的下游,其开工和需求直接影响着甲醇整体的供需情况。据不完全统计,截至2023年5月,国内约60%的甲醇用于甲醇制烯烃产业。
“在经历了2021年的大涨大跌行情后,MTO市场逐步降温,行业面临的成本压力凸显,且长期处于亏损局面,加之其下游产品综合竞争能力不强,限制了MTO市场的发展,也导致多套装置长期处于停车状态。”方正中期期货研究院上海分院负责人夏聪聪表示。
期货日报记者了解到,自2021年下半年以来,由于煤炭价格走高,甲醇产业整体陷入亏损,甲醇制烯烃产业也遭受波及,自有煤炭的一体化企业CTO尚能保证正常生产,外采甲醇制烯烃的MTO装置多数长期处于亏损之中。
据齐盛期货分析师于芃森介绍,我国沿海地区的MTO装置,多数是未配套甲醇装置的,甲醇严重依赖外采。2022年下半年以来,江苏、浙江地区的6套MTO装置因为下游产品价格偏低,甲醇价格相对偏高,集中出现了检修。但随着煤炭价格下滑,甲醇价格逐步走低,目前沿海地区停产装置仅剩连云港(行情601008,诊股)地区一套,其余装置多数已经恢复了利润,开工较为正常。
对此,夏聪聪也表示,由于甲醇现货市场今年大部分时间处于深度升水状态,基差高位波动,近期出现基差修复行情,现货价格加速调整,多地区价格跌破2000元/吨。“油化工整体表现强于煤化工,MTO装置生产利润低位回升,面临的成本压力一定程度上得到缓解,增加了企业装置重启的意向,业者心态仍偏向谨慎。”她称。
“MTO装置开工率对甲醇需求有较大影响,甲醇制烯烃(MTO)在甲醇下游消费中的占比最大,比例超过50%。”中信建投(行情601066,诊股)期货分析师刘书源称,目前市场焦点在于下游的需求是否回暖,其中关键在于MTO装置负荷是否有明显回升,但2023年以来,下游需求较差,部分外采甲醇的MTO工厂开工负荷较低。
据刘书源介绍,今年来,三江轻烃裂解项目逐步投产,市场预期兴兴MTO负荷有下降或停车可能,从而对甲醇需求有所拖累,但兴兴采购仍正常,仍未兑现降负预期,可能更多的根据自身利润调节开工负荷;近期部分消息传言斯尔邦的MTO装置,可能也存在复工预期,后续市场需进一步关注。
对此,夏聪聪也表示,从目前市场消息来看,山东阳煤MTO装置于5月底重启,开工维持在6成附近,陕西蒲城清洁能源、宁夏宝丰1期6月初逐步恢复重启,鲁西重启失败。前期停车检修装置在6月份仍存在恢复计划,基本符合市场预期,市场需重点关注6月下旬MTO装置的开工情况。
“就当前市场来看,连云港地区MTO装置的重启成为了市场关注的焦点。”于芃森表示,该装置是国内MTO装置下游产品最丰富,盈利性最强的装置。其前期的停产是因为集团内部上下游装置开车时间的错配导致,并不是因为利润。“目前来看,其装置的开启将取决于下游新建装置的建成及试车进程。”
据了解,目前,国内除去正常例行检修的MTO装置外,仅有鲁西化工(行情000830,诊股)30万吨/年和连云港80万吨/年两套装置尚未开车,更多的还是看终端需求的恢复速度。
“如果恢复理想,在甲醇绝对价格处于历史偏低的情况之下,MTO企业利润修复更为顺畅,外采MTO的企业开工率可能出现回升。”刘书源如是说。
于芃森认为,在下游广泛存有利润,且需求存在增加预期的条件下,甲醇价格有望企稳反弹。“后市若甲醇无法持续盈利,国内开工或进一步降低,将令更多长期亏损的企业停产。”他说。
在夏聪聪看来,甲醇市场后期将演绎淡季累库逻辑,经过长达4个多月的调整后,盘面存在反弹需求,期价进一步调整空间受到限制,短期行情以抄底反弹对待,大趋势仍偏弱。
标签: